深度解析高頻交易策略－原理、優勢以及風險一次看
高頻交易是什麼？高頻交易顧名思義，是使指利用市場較為短暫的價格波動進行高頻率的反覆交易，藉此來進行獲利的買賣交易方式。
高頻交易策略是金融市場中相當重要的一種交易策略，我們將為你深入探索高頻交易策略核心原理，包含為什麼能利用短暫市場波動進行交易獲利，並且分析如何在極短持倉時間以及巨大交易量來進行交易。
高頻交易的定義與特性
高頻交易（High-Frequency Trading,又簡稱為HFT），是指利用非常高效能的電腦系統在極為短暫的時間內進行非常大量的交易，以龐大的交易量來使得微小價差也能獲利的核心策略。
高頻交易的發展歷史
HFT的歷史最早可以追溯到1980年代，那時隨著人工交易逐漸被電子交易系統取代，使得交易速度的大幅度提升成為了HFT的基礎，隨後在1990年代電腦的技術快速發展使自動化交易以及演算法的誕生，為後來的HFT鋪上了軌道。
而在2000年代尤其電腦運算能力以及通訊技術的優越進步，使交易執行速度有了大幅度的提升，並且2007年美國證券交易委員會（SEC）通過了國家市場系統法規，以要求交易所提供公平且即時的市場資訊，並且隨後美國市場引入十進位的報價，使股票的最小變動單位縮小，讓交易人進而轉向採用大量且快速交易的方式來累積微薄的利潤。
2010年歷史上發生了閃電崩盤事件，而這事件中美股在幾分鐘內暴跌過後又迅速地回彈，由於事件被歸因在高頻交易系統的連鎖反應，因此引發了後續對HFT的討論以及監管審查。隨著不同高頻交易公司興起，使得HFT的風險也不斷被討論，因此2013年，義大利成為第一個對於持有股票不到0.5秒內賣出會課稅的國家，許多國家也訂定了自己的高頻課稅法規。
而在現今AI興起的年代，AI演算法被廣泛運用在預測走勢以及優化策略，因此讓高頻交易系統變得更智能以及複雜，這也讓未來的高頻交易能夠有更進一步的突破。
高頻交易的運作原理
說了這麼多，高頻交易的運作原理到底為何？實際上高頻交易就是透過電腦的高速交易行為，補充市場中人難以掌握的交易行為與機會。
演算法與自動化程式
高頻交易藉由電腦系統進行複雜演算法以及自動進行市場分析，去識別目前的交易短期內的微小走向，藉此快速的在變動之間進行毫秒或是微秒級別的交易活動。
交易速度與低延遲技術
此外交易速度的快慢以及低延遲的傳輸技術就是高頻交易能夠成功的關鍵因素，因此許多高頻交易公司會將主要伺服器放置在交易所附近，藉此減少資訊傳輸的時間延遲。以下是高頻交易技術特點以及其優勢：
| 技術特點 | 描述 | 優勢 |
|---|---|---|
| 演算法 | 自動分析市場數據 | 快速識別獲利機會 |
| 自動化程式 | 根據預設策略執行交易 | 提高交易效率 |
| 低延遲技術 | 減少資訊傳輸時間 | 搶得交易先機 |
可以看到在上方特點中，交易速度以及低延遲的重要性，倘若錯失了關鍵時間可能會使獲利大幅的降低。
高頻交易對市場的影響
但由於高頻交易對市場影響是互相對流的，因此高頻交易不僅增加市場流動性，更可能加劇了市場波動的幅度，因此高頻交易並非沒有只有優點或缺點，你需要的是掌握關鍵時機。
增加市場流動性
高頻交易的優點在於其可以增加市場流動性，使得手上的股票可以更容易的買進或賣出。雖然通常會進行適度的掛單與撤單操作來提升流動性，但在這當中也會有一定的成交比例，進而促進了市場交易量的穩定發展，也使其吸引更多投資人的參與，塑造出良好的進出場時機。
市場波動與風險
高頻交易並非沒有風險，由於高頻交易的不斷買賣策略，使得各種市場震盪會經由頻繁交易而變得更加劇烈，使得交易風險變的更高，就像前面提及的閃電崩盤事件。
以下為高頻交易造成市場流動性以及波動風險的圖表說明：
| 影響 | 正面 | 負面 |
|---|---|---|
| 市場流動性 | 增加交易量 | 可能導致閃崩發生 |
| 市場波動 | 提供更多交易機會 | 增加市場波動風險 |
對於監管者說，高頻交易帶來的交易稅以及手續費也是一筆可觀的來源，因此在大多時候高頻交易對市場上有著一定的促進與幫助，但這也使交易市場的價格形成更複雜的變動機制，也對傳統投資者帶來了巨大的挑戰以及機遇。
高頻交易策略分析
了解了高頻交易策略核心以後，接下來我們將深入探索常見的高頻交易測略，每種策略都包含了獨特的操作方式以及獲利邏輯，你可以根據自身喜好以及擅長度選擇適合自身的交易策略。
高頻交易策略1：造市策略
造勢策略是高頻交易策略中最常見的交易手段之一，其藉由持續性的提供買價與賣價（即為掛單），並且根據市場變化適度進行撤單，進而吸引投資者參與，以達到縮小買賣的價差，從中賺取微小的價差利潤。
高頻交易策略2：套利策略
套利策略則是利用同一個商品在不同市場、不同價位或是不同時間點，進行買賣價差的交易，藉此去獲取較低風險的利潤。
高頻交易策略3：趨勢交易策略
趨勢交易策略則是跟隨市場趨勢進行交易，當高頻交易者確立市場趨勢以後會跟隨進場，抓住趨勢的中段部分進行價差獲利，這種策略也很常與重大消息發佈時一同操作，跟我們提過的新聞交易策略有些相似，但不同的是趨勢交易是確立了市場趨勢後才進場，而新聞交易則是在發佈時做出市場判斷，因此新聞交易投資報酬率與風險較高、趨勢交易投資報酬率以及風險較低。
適合高頻交易的市場
高頻交易其實並不適合所有的金融市場，尤其是在台灣市場一直以來不被作為主要高頻交易的戰點，這是因為高頻交易的成功與否與市場的特性息息相關，因此選擇合適的市場對高頻交易者來說相當重要。
高頻交易在美股市場的優勢
美股市場是目前被公認為全球最適合高頻交易的市場之一，原因為其市場體量巨大，不僅是美國本土的投資人，也吸引了全球範圍內的投資者。例如特斯拉的單日交易量可以來到高到176.36億美元，這個成績遠遠超過台股一整天的交易量，這也顯示了美股市場在全球市場中佔有良好的流動性。
交易成本與市場規模考量
由於高頻交易涉及了大量以及快速的交易，因此在考量市場規模以及交易成本這兩個因素是不可或缺的，這是因為市場規模需要足夠龐大才能夠承受大量的交易而不產生劇烈價格變動，除此之外也要選擇交易手續費以及稅金較低的市場，才可能讓獲利升高。
綜合上面的特點，美股市場的優勢就比台股市場還要大了，以下是美股以及台股市場的比較：
| 市場特點 | 美股市場 | 台股市場 |
|---|---|---|
| 市場體量 | 極大，全球投資者參與 | 相對較小 |
| 交易稅 | 0.00051% | 0.3% |
| 手續費 | 多數券商提供零手續費 | 0.1425% |
因此台股市場做高頻交易的投資人也相比於美股市場較少，因為市場成本以及市場規模的限制會使得台股在進行高頻交易時虧損機會較大。
高頻交易的風險與挑戰
儘管高頻交易的獲利較低且風險較小，但是要成功進行高頻交易不只是設備上的考量，還判斷市場可操作性以及保持良好的交易心態。
高頻交易的技術與設備要求
高頻交易的最核心重點在於技術設備的要求，設備必須包含快速接收資訊能力、處理市場數據、執行交易操作，因此許多高頻交易機構會建置在交易所附近，以減少距離造成的網路延遲，然而這需要大量的資金成本以及技術操作，假如硬體設備不夠先進抑或是網路連線不夠穩定，都有可能造成延遲或斷線，進而增加交易損失風險。以下是設備的重要性以及影響：
| 技術要求 | 描述 | 影響 |
|---|---|---|
| 硬體設備 | 高效的伺服器和網路設備 | 影響交易速度和穩定性 |
| 軟體系統 | 先進的交易算法和數據分析工具 | 影響交易策略的執行和優化 |
| 網路連線 | 穩定且快速的網路連接 | 影響交易的即時性和準確性 |
因此其實高頻交易並不適合每個投資人，因為其獲利與設備要求並不成正比，所以才會衍伸出許多高頻交易公司的誕生。
執行高頻交易的風險
雖然相比許多交易策略，高頻交易的風險並不算高，但仍然會有執行上的風險：
- 執行落差風險：即使是執行高頻交易，實際下單到成交之間仍然有可能造成滑價問題；或者一邊市場訂單成交了，另一邊卻完全沒有成交，變成一種單方向的風險交易行為。
- 流動性風險：倘若目前市場流動性較差，可能會難以在良好的價格上快速且大量交易，進而影響獲利空間。
- 競爭力風險：由於高頻交易的競爭力較高，因此大部分的價差空間產生時會因為成交量多且大，導致價差空間迅速縮小。
- 監管風險：如果世界各地監管機構訂定新的法規或交易規則，都可能會使高頻交易的獲利造成重大影響。
因此必須在執行之前深思熟慮市場的選擇是否避開了足夠多的風險。
心理素質與紀律性
此外所有的高頻交易者皆需要維持著良好的心理素質以及嚴格的紀律性，倘若你的情緒或猶豫導致你無法快速判斷市場走勢或交易決策，都有可能會造成巨大的損失，因此高頻交易者不能出現凹單心態，必須時時刻刻保持冷靜思考與判斷的能力。
結論
高頻交易的市場獲利以及風險雖然較小，但也不是完全沒有風險，就像常聽到的「投資有賺有賠」，任何交易市場皆有風險存在，因此必須做好風險管理以及良好的市場判斷。
在開始執行高頻交易時，你也必須深知高頻交易的難易度較高，因為投資人須具備良好的設備支持以及專業知識，並且從中選擇合適的市場。此外，在執行的同時也必須保持穩定的心態去面對，切勿過度急躁或焦慮，保持冷靜做出正確判斷，才能在高頻交易中打下完美的成績！
高頻交易常見問題(FAQ)
什麼是高頻交易？
高頻交易是一種利用強大的電腦系統和複雜的演算法，在極短的時間內進行大量買賣交易的金融交易方式。
高頻交易的主要優勢是什麼？
高頻交易的主要優勢包括能夠快速反應市場變化、提高交易效率、降低交易成本以及增加市場流動性。
高頻交易如何影響市場？
高頻交易可以增加市場流動性，但也可能加劇市場波動和風險。
哪些市場適合高頻交易？
美股市場是高頻交易的一個重要市場，其流動性高、交易成本相對較低。
高頻交易需要什麼樣的技術和設備？
高頻交易需要高性能的電腦系統、低延遲的交易網路以及先進的演算法和自動化程式。
如何進行高頻交易？
進行高頻交易需要具備豐富的交易經驗、良好的心理素質和紀律性，以及能夠快速反應市場變化的能力。
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